市场大幅度回调上证指数出现四根阴线

周一市场早盘上证指数延续前几个交易日的回落趋势，大幅度跳空低开于5700点附近，前期大幅度炒作的煤炭、钢铁、有色金属股显著下跌，一些业绩较差股票也带动下大盘回落。下午市场在多头反击无望的条件下加速回落，全天下跌2.6％，到尾盘时刻指数日K线是中阴线，上综指以5667点收盘，成交971亿元，深成分指数以18379点收盘，成交495亿元。
最近大盘达到6124点历史新高后出现连续回落，上证指数出现四个阴线,深圳综合指数在1500点附近数周横向盘整,并表现下跌的趋势形态。本次上升浪首先房地产、银行作为龙头领导大盘强势上攻，然后钢铁、有色金属、煤炭、航空接力又持续狂涨，进入9月后大盘逐步乏力，最后依靠工商银行、中国石化、中国联通等超级大盘股的发飙引导指数冲击6000点，7－9月以来新基金建仓蓝筹股是市场上涨主要力量。然而进入9月基金申购资金出现明显回落，股民开户数也保持在20万户左右难于继续增长，入市资金量不乐观。依据历史经验，我国股市在上涨后期往往会拉台大盘股作为补涨现象，然后炒作完毕后自然获利回吐，本次行情也吻合老的规律。另外历史上日本股市在1989年最后疯狂时刻也是周期性行业的钢铁和航空类股票发力，看来我们此轮涨跌同当年日本股市有同工异曲的类似现象。从政策面看监管部门加快大盘红筹股回归A股，除建设银行、中国神华已经上市外，中石油发行A股已成定局，此外QDII基金发行、反复的投资者风险教育等等，已经提醒广大股民注意高位的风险，大盘终于对上述利空因素作出反应。 　　我们曾经指出达到6000点后股市有调整迹象，当前国民经济在宏观调控下在7－9月份外贸顺差、固定资产投资、真实消费出现降温减速，世界经济因为美国房地产问题也在第四季度和2008将明显减速，这些宏观背景不利于指数上涨。总之大盘进入疲软的整理时刻，投资者应当保持谨慎态度。

沪指跌破5700点 轻松赚钱时代或成过去
东方网10月22日消息：周一在权重股表现疲弱下，股市走出一波震荡下行的走势。沪指跌破5700点，个股呈现普跌格局，成交量也同比萎缩。上证综指报收于5667.33点，下跌150.71点；深成指报18379.41点，下跌455.39点。 　　从板块上看，主导大盘下跌的仍然是前期涨幅过大的煤炭石油、有色金属钢铁、电力、石化、金融等板块中的权重股。个股跌多涨少，不足十只个股涨停，包括科达股份、三佳科技、深深宝、大庆华科、健特生物、国风塑业等，涨幅在5%以上的个股仅五十余只，少有领涨热点板块，军工、化纤、发电设备、金融等板块相对强势。
　　
　　有市场人士认为，虽然国资委澄清了短期对部分央企做资产注入的可能性，但央企资产注入对明年A股市场的投资非常重要。若没有大量央企场外优质资产的注入，现有上市公司的高业绩增长（一季报97％，中报75％）水平将难以持续，这可能导致市场盈利模式的改变：大部分投资者都能赚钱的时代将成为过去，股指期货的推出将加剧机构的博弈，未来市场年收益预期将回归到合理的10－15％水平左右。

新兴资本市场中国第一
2007年10月15日，对中国资本市场来说，注定是一个值得记忆的日子。这一天，上证综指在亿万股民的屏息凝神中大力上攻,成功突破6000点大关，收报6030.09点；深证成指微跌0.24%，以19088.65点报收。当天，两市总市值再增4570亿元，超过28.5万亿元，京城各大证券交易所一片欢腾。针对最近两年中国股市的卓越表现，10月5日英国《金融时报》刊文评价：一个资本大国正在崛起。

　　中国资本市场跃居全球新兴市场第一位 　　回眸中国资本市场，一切恍若隔世——仅在两年多前，中国股市指数跌至不到1000点，总市值不到3万亿元，流通市值萎缩到7000亿元；10个月前，中国股市“牛气”尽显，有证券业人士作出了当时看来颇为“大胆”的预测：“未来10年，中国股市市值将达30万亿元至40万亿元人民币，证券化率达到80%左右”——而在当时，沪深股市总市值刚刚快速突破8万亿元。 　　一个为期10年的愿景，却在短短10个月中变得触手可及。8月初，沪深股市总市值超20万亿； 9月20日，两市总市值合计24.53万亿元；10月11日，两市总市值首次超过28万亿元。随着近日建设银行、中国神华以及中石油三大巨头回归A股市场，预计沪深股市总市值将很快超过30万亿元。28.5万亿元的总市值，相比于2006年21.087万亿元的GDP总量，意味着中国境内股市证券化率已达135.33%，而此数字两年前仅为16.8%。英国《金融时报》的文章称，仅仅两年时间，中国资本市场已经从原来的全球新兴市场第四位，当仁不让地跃升为第一位。 　　可以说，面对中国资本市场的迅猛崛起，全球都始料未及。今年2月27日CNN播出的新闻中，主持人发出感叹：“中国的影响力已经不可忽视。”当时，中国沪指还在3000点上下震荡，两市总市值不过11万亿元而已。 　　中国股市正呈现经济“晴雨表”作用 　　中国资本市场异军突起、突飞猛进的强力支撑，是中国经济的持续繁荣。在过去的20多年中，中国经济发展成为全球亮点， GDP年增长率保持在9%左右。截止2006年底，中国GDP突破20万亿元，经济总量为世界第四，外汇储备居世界第一，并成为世界第三大贸易国。西方经济学家惊叹：“在近20年的时间里，中国10多亿人口的收入提高了4倍。在人类历史上，还从来没有过如此多的人，在物质生活方面经历如

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券商上市加速　借壳IPO两腿并用
随着A股市场不断创新高，各大证券公司也不再满足于仅靠手续费“望天吃饭”，纷纷摩拳擦掌竞相上市。各家券商都根据各自不同的情况或借壳上市，或IPO上市。日前，长江借壳S*ST石炼、国元借壳S*ST化二都已经进入尾声，而同时，光大证券和东方证券的IPO之路也非常顺利，券商上市两条途径都明显加快了速度。

　　借壳之路曲折艰辛

　　昨日，S*ST化二发布公告，公司定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并国元证券的方案已获证监会核准。就此表明，国元证券借壳S*ST化二的上市之路即将步入终点。

　　根据证监会的批复，国元证券借壳将结合S*ST化二的股改进行，S*ST化二以现金定向回购东方石化持有的2.4亿股非流通股股份并注销，同时向东方石化整体出售全部资产和负债。在本次回购和资产出售的过程中，S*ST化二将得到由东方石化向其以现金形式补齐的2亿多元差价。同时，S*ST化二以新增股份吸收合并国元证券。国元证券原股东每持有国元证券1元注册资本可换取S*ST化二0.67股新增股份，S*ST化二以新增股份13.6亿股支付给国元证券原有股东作为吸收合并的对价。借壳完成后，S*ST化二将更名为国元证券，注册地址等也将随着变更。

在海通证券借壳都市股份、东北证券借壳S锦六陆成功完成后，国元证券是第四家获得证监会批复借壳上市的券商，而这第三家证券公司便是与国元证券同期走借壳之路的长江证券。中国证监会上市公司重大重组审核委员会于9月28日审核通过了“S*ST石炼化定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并长江证券有限责任公司的组合方案”。至此长江证券的借壳之路已经历经一年多了，期间不断受到各种因素的变动从而一拖再拖，其中包括在借壳关键时刻遭遇“杭萧钢构案”牵连，一年多的长江借壳之路尤为坎坷。

　　终于临近成功彼岸的长江证券上市后的前景被看好。申银万国的分析师告诉记者，“长江证券已具备一定规模优势，盈利能力有望继续提高。”2007年长江证券净利润20.95亿－22.27亿元，合理价值37.5－40元。从相对市值的角度考察，申银万国分析师认为长江证券与国元证券、宏源证券具有一定可比性，预期公司2007年每股收益在1.25－1.33元之间，

中国神华回归创下多项纪录　未来整体上市可期

中国神华向上证所赠送宝鼎 本报记者 徐汇 摄以665.82亿元创下A股融资规模之最的中国神华能源股份有限公司，9日成功登陆A股市场，以高达68元的开盘价启动了其“回归之旅”。

中国神华董事长陈必亭表示，神华集团将按照“整体上市，分步实施；成熟一个，注入一个”的原则进行注资，逐步实现神华集团资产的整体上市。他透露，神华集团实现整体上市的时间估计要两三年。

创下数个纪录

中国神华能源股份有限公司由神华集团独家发起，于２００４年１１月成立，是世界领先的、立足于煤炭的综合性能源公司，也是中国最大、世界第二大煤炭上市公司。

２００５年６月１５日，中国神华在香港联交所成功上市，两年来，公司股价升幅超过５倍。截至２００７年９月２８日，公司总市值由上市之初的１７５亿美元上升至１０８７亿美元。
此次回归内地股市，中国神华创下了数个纪录：沪深股市有史以来最大ＩＰＯ(首次公开发行)，全球矿业领域最大ＩＰＯ，今年以来全球最大ＩＰＯ。在投资者的高度关注下，中国神华申购共冻结资金２．６７万亿元，改写了Ａ股ＩＰＯ冻结资金的新纪录。

此次神华Ａ股发行的募集资金将用于投资并更新公司的煤炭、电力、运输系统；战略性资产收购；补充公司运营资金及一般性商业用途等方面。

股价“货真价实”

昨天，中国神华以68元的价格开盘后，走势相对平稳，盘中最高上摸70.50元，报收于69.30元，较36.99元的发行价上涨了87.35％。当记者就此询问中国神华董事长陈必亭的感受时，陈必亭称“预料之中”，“中国神华货真价实，没有泡沫。”

在上市仪式上，上海证券交易所总经理朱从玖称，上证所设立以来，面临几大挑战：在宝钢上市之前，无超过50亿元的IPO；在中国石化上市前，无超过100亿的IPO；在中国银行上市前，无超过200亿元的IPO；在工商银行上市前，无超过400亿的IPO；在神华上市之前，无超过五六百亿元的IPO。
随着这些挑战被相继打破，上证所实现了历史性跨越。朱从玖称，中国神华的加入，大大增加了上证所实力，同时，上证所总市值超过20万亿元，跻身于全球前六大证交

收评：两市高位盘整 权重股托市沪指站上5700
　　人民网经济频道讯：今日上证综指开盘5678.91点，最高5725.41点，最低5628.35点，收报5715.89点，涨23.14点，涨幅0.41%，成交1624.93亿；深成指开盘19178.33点，最高19354.63点，最低18942.30点，收报19318.17点，涨85.82点，涨幅0.45%，成交698.05亿。沪市554家上涨，327家下跌；深市414家上涨，228家下跌。成交额沪市较上个交易日沪市涨约66.13亿，深市降约91.03亿。　　大盘今日维持大涨后的震荡整理走势，早盘股指出现反复震荡，午后在大多数个股纷纷转强带动下反弹，盘中热点维持轮动态势，权重股仍对大盘构成强劲的支撑。
　　消息面：　　A股存量资金攀新高 9月单向流入3650亿　　上海报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，9月份，A股市场的存量资金在建设银行、中国神华两只超级大盘股发行的情况下，依然顽强增长1700亿元，至1.47万亿规模，再创历史新高。　　沪市将推出公司治理板块指数　　在向社会各界广泛征求意见后，中证指数公司今日正式发布《上证公司治理板块评选办法》，符合条件的上市公司即日起可以电子和书面两种形式提供自荐材料申报，申报截止日为11月2日。　　8月机构持股猛增6289亿 机构增仓力度较大　　中国证券登记结算公司最新统计数据显示，8月份，以基金、QFII、保险公司、社保等为代表的投资机构，在银行托管专户的A股市值大幅增加6289.25亿元，再创单月增长新纪录。　板块：早盘大盘主要依靠银行、地产、券商股的带动，资源类个股跌幅居前，午后随着越来越多的优质个股纷纷企稳回升，次新股强劲反弹，食品、传播、石化、电子、机械、建筑、造纸等二三线行业涨幅居前，农业板块也有所启动，而采掘、金属、水电等基金重仓的强势行业仍维持跌势。　　操作：短期来看，指数有望继续再创新高，不过在指数牛市的过程中，个股分化也将加剧，板块轮涨、盘中调整、震荡上扬将是近期较明显的市场特征，投资者仍需谨慎操作，谨防追涨杀跌。

二、主力动向剖析：6000点大会战在即，重点把握两大热点主线。 　　1、多头主力动向剖析：市场在短期强势震荡确认周一向上突破的有效性后， 　　在“十七大”结束之前，短期向5800点至6000点继续上攻趋势明显，这将为基金等主流机构发动6000点大会战提供了契机。由于热点渐趋活跃，操作上可重点关注超股价相对滞涨的三季报超预期增长股，以及低价滞涨蕴藏的报复性补涨机会，这两大热点主线。 　　2、空头主力动向剖析：股指虽然保持强势，但是，个股分化较为严重，煤炭、有色等国庆节前有过较大幅度拉升的蓝筹品种，出现一定程度下跌，使投资者操作难度增大，种种迹象显示当前阶段盲目追高存在一定风险。 　　三、操作策略：“十七大”即将召开之际，沪深两市有望继续保持震荡攀升格局，政策面的相对温和，将为市场惯性上涨奠定基础。只是在个股分化的背景下，投资者操作中的选股难度增大，可重点关注两类品种，第一，为阶段性相对滞涨的三季度预增股；第二，为基本面有一定保障的低价滞涨股，尤其是6、7元低价科技股，酝酿较多报复性井喷机会。

　亿城股份(000616) 评级：买入 　　9月29日公司公开增发A股方案获证监会发审委审核有条件通过。天相投顾研究员杨兴风认为，公司拟公开增发不超过1.5亿股，预计融资额12亿元，募集资金将用于开发建设西山华府项目及补充流动资金。西山华府项目总投资约27.94亿元，拟投入募集资金约人民币10亿元，项目规划建设用地面积约16.34万平方米，总建筑面积约36.8万平方米，预计将于年内开工建设。 　　杨兴风表示，公司房地产开发业务目前进展顺利，除万城华府二、三期外，预计北京区域的亿城天筑项目也将于2007年第四季度竣工结算，合作开发项目晨枫家园已开始销售，天津区域的亿城山水颐园项目将于三季度竣工结算，长三角区域的亿城新天地项目一期也已开工建设，将于年内开盘销售。按现有股本，根据公司现有项目开发、结算进度，维持对公司2007年、2008年每股收益0.96元、1.03元的盈利预测以及“买入”评级。(天相投顾)

大盘新股欢颜 中国神华今趁热登场
除金融股外，今年以来上市的大盘股首日几乎都翻倍上涨今日上市的中国神华（601088.SH），其上市后走势将如何演绎值得期待。而之所以如此乐观的一个重要原因是，年初以来，除金融股外的大盘股在上市首日均有超出预期的优异表现，尤其是处于行业龙头地位的大蓝筹。据Wind资讯相关统计数据显示，在所选择的17只今年上市的大盘股中，如果将建设银行（601939.SH）等金融股剔除在外，自年初以来上市的其他类别大盘股上市首日几乎都实现了翻倍上涨。其中上市首日涨幅最低的中国远洋（601919.SH）也达93.16％，而刚刚于节前最后一个交易日上市交易的中海油服（601808.SH）首日涨幅更是高达195.99％。而如果将通过吸收合并子公司而实现上市的潍柴动力（000338.SZ）和中国铝业（601600.SH）等也计算在内的话，其上市首日涨幅更高，分别达到了217.2％和180.45％。当然，上述统计是不包含金融股的。之所以如此，是因为上市首日涨幅不大的全部为金融股。在今年上市的7只银行股和2只保险股中，有3只首日涨幅不超过40％，5只低于80％，建设银行涨幅最小，仅为32.25％。
因此，作为煤炭行业央企，中国神华拥有中国最好的煤炭矿产、最强的煤炭生产能力和运输能力。如果与非金融类大盘蓝筹股上市首日涨幅相比较，中国神华上市首日也应有不错表现。各家券商研究机构其实也对中国神华给予了较高的估值预期，很多机构预测其上市后应有90％以上的上涨空间，将其定位在70元以上。但通过中海油服、西部矿业（601168.SH）等大盘股上市首日表现可以看到，即使按照机构的最高估值预期计算，当日收盘价也仍有近30％的溢价。当然，建设银行等另外一些大盘股也处于机构的合理估值范围之内。上市首日表现强劲，是一级市场投资者最希望的。而上市之后的持续走强，则为更多的投资者所期待。同样来自Wind资讯统计数据，14只中有8只在上市后10个交易日内继续上涨，这期间，金融股的表现变得抢眼。而如果按上市至今的表现来看，两只保险股中国平安（601318.SH）和中国人寿（601628.SH）则已经分别上涨了32%和26%。除金融股外，和中国神华类似，在行业中处于龙头地位的中国铝业、中国远洋上市以来累计涨幅更是已经分别达到624.51％和484.08％。而不同的